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Prévision des taux - Lire le document en ligne

lundi 18 juin 2007, par Paul Courbis

Taux - page 013 - Courbis, acteur de l'Internet depuis 1988
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Chapitre 1 : Taux à terme et taux comptant

(c) Courbis www.courbis.fr   Chapitre 1 : taux a` terme et taux comptant Taux a` terme et taux futurs 13  On peut alors e'crire E T  sous la forme suivante (en re'duisant les deux fractions au me^me de'nominateur) :  ET  = 12 (a+x)q(b+x)p - (a-x)q(b-x)p(a-x)q (a+x)q  Le de'nominateur se simplifie en :  (a2 -x2 )q  Or x << 1 donc le terme en x2  est ne'gligeable devant celui en a2 . Le nume'rateur, quant a` lui peut se re'e'crire plus simplement en utilisant un de'veloppement limite' d'ordre 1 en x (car x << 1). On a en effet :  (C+x)k  = Ck  + k Ck-1 x + o(x)  On obtient donc pour ET  la valeur approche'e :  ET  = (aq + q apx)(bp + p bqx) - (aq - q apx)(bp - p bqx)2 a2q  D'ou`, en simplifiant :  ET  = aq p bqx + q apx bpa2q  Ou encore :  ET  = aq p bq + q ap bpa2q   x  On constate donc que l'e'cart entre taux offert et taux demande' se trouve multiplie' par un coefficient de'pendant des maturite's et des valeurs des taux spot implique's dans la cre'ation du taux a` terme.
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