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Prévision des taux - Lire le document en ligne

lundi 18 juin 2007, par Paul Courbis

Taux - page 025 - Courbis, acteur de l'Internet depuis 1988
Section prcdente : Chapitre 1 : Taux à terme et taux comptant Page prcdente Sommaire Page suivante Section suivante : Chapitre 2 : Théories classiques de la formation des taux d

Chapitre 1 : Taux à terme et taux comptant

(c) Courbis www.courbis.fr   Chapitre 1 : taux a` terme et taux comptant Taux a` terme et taux futurs 25  taux ze'ro-coupon correspondant a` ces maturite's (ensemble des valeurs de R2 ) ;  * Plus ge'ne'ralement, si l'on suppose avoir applique' la me'thode  jusqu'a` l'ordre n-1 (c'est a` dire jusqu'aux actifs de maturite's comprises entre n-2 et n-1 anne'es), on dispose alors de la courbe des taux ze'ro-coupon pour les maturite's 0 a` n-1 anne'es et on conside`re alors l'ensemble des actifs de maturite's comprises entre n-1 et n anne'es. On est alors en pre'sence du syste`me de n+1 e'quations a` n+1 inconnues suivant :  i^i'i' i'i' i'i' i'i'  i'i` a*  k = 1  n N  k = P (1)  Ct1 = N1 (1+R1)t1 (2) Ct2 = N2 (1+R2)t2 (3) ... Ctn-1 = Nn-1 (1+Rn-1)tn-1     (n)  Ctn = Nn (1+Rn)tn (n+1)  Gra^ce aux re'sultats de'ja` acquis, les e'quations (2) a` (n) ne comportent qu'une seule inconnue (N i ) qui se calcule  instantane'ment. L'injection de ces re'sultats dans (1) donne alors imme'diatement la valeur de N n  puis l'utilisation de (n+1) donne  celle de Rn , d'ou` la de'composition de l'obligation comme somme des ze'ro-coupon (N 1 , R 1 , t 1 ), (N 2 , R 2 , t 2 )... (N n , R n , t n ).  Cette me'thode, applique'e a` l'ensemble des actifs de maturite's comprises entre n-1 et n anne'es de'termine donc la courbe des taux ze'ro-coupon pour cette plage de maturite's.
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