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Prévision des taux - Lire le document en ligne

lundi 18 juin 2007, par Paul Courbis

Taux - page 059 - Courbis, acteur de l'Internet depuis 1988
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Chapitre 4 : La prévision des taux futurs
(c) Courbis www.courbis.fr Chapitre 4 : La pre'vision des taux futurs Taux a` terme et taux futurs 59 I) Taux a` terme et pre'vision des taux futurs Les diffe'rentes the'ories explicatives de la courbe des taux que nous avons e'tudie'es au cours du chapitre 2 donnent une influence certaine aux anticipations des taux futurs par les investisseurs dans le processus de formation des taux a` terme implicites. A condition de savoir extraire les anticipations des investisseurs de la structure par terme des taux d'inte're^ts, il est donc possible de connai^tre les pre'visions forme'es par le marche' quant a` l'e'volution des taux d'inte're^ts. Gikas A. Hardouvelis, dans son article de juin 1988 teste la qualite' de ces pre'visions du marche' en utilisant des donne'es hebdomadaires des taux d'inte're^t des bons du Tre'sor ame'ricain, pour des maturite's allant de 1 a` 36 semaines. L'utilisation de donne'es hebdomadaires pluto^t que mensuelles ou trimestrielles pre'sente l'avantage de mieux correspondre aux re'alite's des marche's financiers dans la mesure ou` l'horizon de travail des intervenants principaux du marche' mone'taire (la Federal Reserve, certains gestionnaires de portefeuilles...) est de l'ordre de une a` deux semaines. Les donne'es utilise'es par Gikas A. Hardouvelis sont extraites des cotations de la Federal Reserve de New York et sont constitue'es par les taux correspondant aux prix demande's des bons du Tre'sor, aux cours du jeudi apre`s-midi (a` 15h30, heure locale). Ces taux sont ensuite ramene's a` des taux annuels afin de les rendre comparables.
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